Mniej więcej od połowy ubiegłego roku możemy obserwować wzrost znaczenia defensywnych składników składających się na nasze oszczędności, do których możemy zaliczyć dłużne papiery wartościowe emitowane przez Skarb Państwa oraz bankowe depozyty. Rośnie również udział gotówki pozostającej poza kasami banków. Z tej tendencji wyłamują się jednak środki ulokowane w tytułach uczestnictwa funduszy oferowanych przez zagraniczne firmy inwestycyjne. Według zgromadzonych przez nas informacji instytucje zagraniczne pozyskały z Polski 3 mld PLN. I choć nadal jest to zaledwie ułamek łącznych oszczędności to wyraźnie widać w tym zakresie tendencję wzrostową. Jednym z czynników napędzających wzrost środków zgromadzonych w zagranicznych funduszach jest ich coraz silniejsza pozycja w ramach ubezpieczeniowych programów inwestycyjnych. Dość powiedzieć, że w ciągu pierwszych 6 miesięcy bieżącego roku saldo wpłat, umorzeń oraz konwersji, czyli przesunięć środków z innych unit-linków do ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych związanych z funduszami zagranicznych firm inwestycyjnych wyniosło ponad 350 mln PLN. Analogiczna wartość dla UFK związanych z funduszami krajowych TFI była ujemna i wyniosła blisko -500 mln PLN. Ta wyraźna rozbieżność wynika głównie z różnic w dostępnych strategiach - zagraniczne fundusze inwestycyjne wygrywały tą rywalizację dzięki dostępności rozwiązań opartych na funduszach sektorowych, surowcowych oraz funduszach inwestujących w niektórych regionach świata (np. w Ameryce Łacińskiej).
Drugim, pod względem dynamiki, segmentem oszczędności są środki pieniężne w obiegu, które po wzroście o +5,3% osiągnęły poziom blisko 82 mld PLN. To najwyższa odnotowana przez nas wartość gotówki pozostającej poza kasami banków w historii, co daje temu segmentowi udział w oszczędnościach na poziomie 12,2%. Mimo znacznie niższej dynamiki, największymi wygranymi w walce o oszczędności gospodarstw domowych w drugim kwartale 2008 roku wydają się być banki. W ich przypadku wzrost w ciągu 3 miesięcy wyniósł +2,6% co pozwoliło zwiększyć udział w oszczędnościach ogółem do poziomu 43,5%. To najwyższy wskaźnik od czerwca 2006, gdy udział bankowych depozytów oraz środków na rachunkach bieżących wynosił 43,7%. Ponad połowę z 292 mln PLN trzymanych w bankach stanowiły środki ulokowane na rachunkach bieżących (152,6 mln PLN), które odnotowały w skali 2 kwartału wzrost o +5,4%. To konsekwencja poszerzającej się oferty w zakresie kont oszczędnościowych, które do swojej oferty włącza coraz więcej banków i które spotykają się z coraz większym zainteresowaniem ze strony klientów. Jednak najszybszy wzrost w segmencie oszczędności bankowych odnotowaliśmy w przypadku depozytów z terminem zapadalności od 12 do 24 miesięcy, których wartość zwiększyła się o +10,5%. To z kolei rezultat aktywności, jaką na tym polu w walce o środki umożliwiające dalszy rozwój akcji kredytowej, podjęło kilka banków, oferując dla dwuletnich depozytów oprocentowanie na poziomie 8% rocznie. W przypadku pozostałych segmentów drugi kwartał przyniósł spadek zgromadzonych w nich środków. Największa zniżka stała się udziałem bezpośrednich inwestycji na rynku akcji, których wartość po spadku o -18% wyniosła według naszych szacunków 41,7 mld PLN. Dwucyfrowy spadek dotyczył również środków zgromadzonych przez osoby fizyczne w funduszach inwestycyjnych oferowanych przez krajowe TFI, które w ten sposób spadły na czwarte miejsce pod względem udziału w oszczędnościach ogółem.