Wydarzeniem miesiąca były obniżki stóp procentowych, które miały miejsce w Europie. Bank Anglii obniżył jednorazowo stopę procentową o -150 pkt bazowych, Rada Europejskiego Banku Centralnego (EBC) obniżyła podstawowe stopy procentowe o -50 pkt bazowych do poziomu 3,25%, a bank centralny Czech o -75 pkt bazowych. Niespodziewanej redukcji o -100 pkt bazowych, 20 listopada, dokonał także szwajcarski bank centralny. Synchronizacja działań miała być jasnym sygnałem, że władze monetarne chcą stymulować rozwój gospodarczy w pogrążonej recesją Europie. Pomimo tych wieści, giełdy europejskie kontynuowały tendencję spadkową sprzed miesiąca. W listopadzie dodatnie stopy zwrotu wypracowało 7 grup ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych. Tak jak przed miesiącem, najlepiej poradziły sobie fundusze z grupy uniwersalnych dłużnych dolarowych (PDU_UN) zyskując +7,2% choć warto zaznaczyć, że grupa ta liczy zaledwie dwóch reprezentantów. Drugie i trzecie miejsce zajęły fundusze mieszane globalnych rynków rozwiniętych (MIZ_GL) oraz uniwersalne dłużne złotowe (PDP_UN). Średnio zyskały one dla swoich klientów odpowiednio +4,7% i +3%. Pozostałe cztery grupy funduszy kapitałowych wypracowały zwroty z przedziału +0,4% do +0,8%. Z całą pewnością najmniej zadowoleni są posiadacze jednostek uczestnictwa funduszy akcji zagranicznych sektora nieruchomości (AKZ_RE), które od września kontynuują złą passę i zajmują pozycje w końcu stawki. W listopadzie fundusze z tej kategorii średnio straciły na wartości -10,8%. Spośród 848 funduszy kapitałowych, działających przynajmniej od miesiąca, 43% wypracowało dodatnią stopę zwrotu. Dla porównania w październiku zysk wykazało tylko 9% UFK obecnych na polskim rynku. Najwyższy wynik wypracował Generali UFK - BlackRock World Gold Fund (+25%,), najsłabiej wypadł natomiast AEGON UFK - Credit Suisse Equity Fund (Lux) Russia Explorer (EUR), którego jednostka spadła o -22,8%. Po październikowym spadku cen obligacji wszystkich obligacji rządowych, w listopadzie trend uległ odwróceniu. W konsekwencji wskaźnik IROS (indeks rynku benchmarkowych obligacji skarbowych o stałym oprocentowaniu notowanych na CeTO) wzrósł o +3,75%, wobec październikowego spadku o -2,24%. Historycznie jest to najlepszy wynik od października 2001 roku. IROS dla obligacji dziesięcioletnich wzrósł w ciągu miesiąca o +5,55%, pięciolatki zanotowały zwyżkę cen o +4,92%, a najmniej zyskały na wartości obligacje o najkrótszym terminie do wykupu: IROS-2 wzrósł "jedynie" o +2,68%. Po nieco zaskakującej obniżce stóp procentowych o -25 pkt bazowych (tylko pięciu z dwunastu ankietowanych przez agencję ISB ekonomistów oczekiwało obniżki stóp procentowych podczas listopadowego posiedzenia RPP), która miała miejsce 26 listopada, rynek upatruje szans na jeszcze mocniejsze cięcia kosztu pieniądza. Z tonu, w jakim został sformułowany oficjalny komentarz do decyzji o obniżce stóp wynika bowiem, że w następnych miesiącach należy spodziewać się kolejnych cięć, a to jeszcze bardziej podniesie ceny papierów dłużnych.